“羅輯思維”的散伙令人唏噓，也暴露出創(chuàng)始人之間的利益分配問題,。“羅輯思維”是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時代的代表,，在創(chuàng)業(yè)政策利好的形勢下，越來越多的知識型創(chuàng)業(yè)者加入到創(chuàng)業(yè)隊伍中,。他們的特點(diǎn)是：無資金或資金量少,，但擁有創(chuàng)業(yè)企業(yè)的核心知識和能力。依據(jù)《公司法》,，創(chuàng)業(yè)者所有的權(quán)利均以對公司的出資,，即股權(quán)為基礎(chǔ)，包括三個重要的權(quán)利：所有權(quán),、受益權(quán),、管理權(quán)。而且三項權(quán)利要求是對稱的,，如擁有49%的所有權(quán),，即擁有49%的受益權(quán)(分紅權(quán)和增值權(quán)等)和49%的管理權(quán)。
隨著互聯(lián)網(wǎng)時代,、新經(jīng)濟(jì)時代的到來,，《公司法》這一工業(yè)時代的產(chǎn)物正在顯現(xiàn)弊端。其核心是“錢為大”，即以貨幣資本為大,。這對知識型創(chuàng)業(yè)者而言,，顯然是付出與回報不成比例。“羅輯思維”就是實(shí)例之一,。
觀念轉(zhuǎn)變 從“錢為大”到“事為大”
“羅輯思維”背后的公司是獨(dú)立新媒(北京)信息科技有限公司,，申音股權(quán)占82.45%。申音作為資本方,，羅振宇和團(tuán)隊為人力資本方,，實(shí)際上運(yùn)作的是羅振宇和團(tuán)隊。
這樣的股份結(jié)構(gòu)說明,，“羅輯思維”的內(nèi)容核心——羅振宇事實(shí)上只是一個給申音打工的人,，這似乎無法真正體現(xiàn)兩個人對公司發(fā)展的貢獻(xiàn)。
沒想到的是“羅輯思維”如此火爆,，在巨大的商業(yè)利益面前,，按照股權(quán)分配的利益分配方案顯然不足以激勵羅振宇團(tuán)隊，知識型創(chuàng)業(yè)者和資本型創(chuàng)業(yè)者在付出與回報上的落差使得雙方分道揚(yáng)鑣,。
這種狀況最容易出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)組建團(tuán)隊時,，按照傳統(tǒng)分配方案，知識型創(chuàng)業(yè)者和資本型創(chuàng)業(yè)者根據(jù)出資比例分配股權(quán),。資本型創(chuàng)業(yè)者不全職參與創(chuàng)業(yè)或只投入部分資源,，但卻占據(jù)團(tuán)隊過多股權(quán)。
互聯(lián)網(wǎng)時代衍生出來的新生項目顯然不再適應(yīng)按貨幣資本的比例進(jìn)行利益分配,。知識型創(chuàng)業(yè)者和資本型創(chuàng)業(yè)者的合作,，首先要破除“錢為大”的股權(quán)分配理念,。
如今,，創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)分配的秘訣是：“事為大，人為大,，錢為小”,。即資本型創(chuàng)業(yè)者投大錢，占小股,，用真金白銀“購買股權(quán)”;而知識型創(chuàng)業(yè)者投小錢,，占大股，通過長期全職服務(wù)公司“賺取股權(quán)”,。一個買股權(quán),，一個賺股權(quán)。而且,，資本型創(chuàng)業(yè)者只出錢,，不出力。知識型創(chuàng)業(yè)者既出錢(或出少量錢)，又出力,。所以資本型創(chuàng)業(yè)者作為天使投資人股票購股價格應(yīng)當(dāng)比知識型創(chuàng)業(yè)者高,，不應(yīng)當(dāng)按照知識型創(chuàng)業(yè)者標(biāo)準(zhǔn)低價獲取股權(quán)。
當(dāng)然,，如果剛開始沒有設(shè)置好知識型創(chuàng)業(yè)者和資本型創(chuàng)業(yè)者的利益分配原則,，后期大股東如果意識到了激勵人力資本的重要性，也可以實(shí)施股權(quán)激勵,，讓渡部分的股權(quán)權(quán)利,，如分紅權(quán)、增值權(quán)或管理權(quán)給經(jīng)理人,，讓人力資本得到貨幣資本的承認(rèn),，也能避免雙方不歡而散。
按市場估值 折算創(chuàng)業(yè)者貢獻(xiàn)度
本著“事為大,、人為大”的原則,，知識型創(chuàng)業(yè)者可以為自己爭取股權(quán)。在公司成立之初,，創(chuàng)始人應(yīng)該量化各類創(chuàng)業(yè)者貢獻(xiàn)度,，依據(jù)價值貢獻(xiàn)度的估值分配利益和權(quán)利。有沒有一種方法,，可以在同一維度上,，量化創(chuàng)業(yè)者的各種貢獻(xiàn)?
將創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)項目中的貢獻(xiàn)，按照市場價值估值,，然后算出所有創(chuàng)業(yè)者貢獻(xiàn)的總估值,，折算各個創(chuàng)業(yè)者貢獻(xiàn)估值占總估值的比例，就是各個創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該持有的股權(quán)比例,。簡而言之,，創(chuàng)業(yè)者對公司的投入，公司本應(yīng)該給予合理的回報,。如果公司沒有給予足夠的回報,，該給卻未給的部分，就是創(chuàng)業(yè)者留在公司里的價值,，就是創(chuàng)業(yè)者對公司的“投入”或“投資”,。這就是估值法，即按照創(chuàng)業(yè)者投入的“市場價值”來評估股權(quán)比例,。
按照貢獻(xiàn)度估值法,，要在創(chuàng)業(yè)者之間分配股權(quán)，應(yīng)當(dāng)先折算創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)企業(yè)各種投入的貢獻(xiàn)度價值,，加起來計算出總投入的價值,，然后再折算每個人的投入價值占總價值的比例,。比如，張三投入的研發(fā)工作,，估值為20萬;李四投入了資金,，估值為20萬;王五投入資源和銷售渠道，估值25萬;所有人的投入總估值100萬,，張三的貢獻(xiàn)比例就是20%,，所以張三的股權(quán)比例是20%。因此,，這種股權(quán)分配方法,，最主要的一個環(huán)節(jié)，就是估算各種投入的價值,。
動態(tài)設(shè)計 像領(lǐng)月薪一樣賺股權(quán)
除了在公司成立之時一次性估算股權(quán)比例,，創(chuàng)業(yè)者還可以將創(chuàng)業(yè)分成幾個階段，并定期計算評估各個創(chuàng)業(yè)者的貢獻(xiàn),，計算各個創(chuàng)業(yè)者截至各個階段(按月度或季度)的投入及其估值,，然后計算各自投入的估值占總估值的比例，從而確定每個創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)比例,，而且股權(quán)比例將會是動態(tài)的,。這就形成一種狀態(tài)：在創(chuàng)業(yè)過程中，資本型創(chuàng)業(yè)者是一次性購買股權(quán),，而知識型創(chuàng)業(yè)者是通過創(chuàng)造價值不斷“賺取股權(quán)”,，這樣，利益和權(quán)利就僅僅圍繞價值貢獻(xiàn)度,。
比如,，甲乙丙三人共同創(chuàng)業(yè)，甲方出力并負(fù)責(zé)帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)企業(yè),，乙出力并主要負(fù)責(zé)事務(wù)性工作,，丙只負(fù)責(zé)出錢;甲乙丙暫定都不領(lǐng)工資;如果人才市場雇用像甲這樣資歷背景的人才、擔(dān)任甲在創(chuàng)業(yè)企業(yè)里的職位,，應(yīng)該付給甲的年薪是40萬,，也就是說月薪3萬;同理,，乙方在人才市場的此職位年薪應(yīng)該是15萬,，即月薪1萬;甲乙都拿不出錢來，丙承諾提供20萬元資金,，由于創(chuàng)業(yè)項目很缺錢,，丙的資金，估值按2倍計算,。所有創(chuàng)業(yè)者的價值貢獻(xiàn)可以以月度為計算單位,。
假設(shè)第一個月月底,，分別計算甲乙丙三方的投入：甲工作了整個月，工資應(yīng)該是3萬,，創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有付工資,，所以甲的投入就是3萬;乙也工作了整個月，工資應(yīng)該是1萬,，同樣創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有付給他工資,，所以乙的投入1萬;創(chuàng)業(yè)項目需要采購和宣傳，丙實(shí)際花了2萬,，按2倍估值就是4萬,。到第一個月月底，甲的投入是3萬,，乙的投入是1萬,，丙的投入是4萬，加起來甲乙丙三方的投入合計估值為8萬;甲乙丙三方各自的投入除以8萬,，就得到各自的股權(quán)比例,。所以，第一個月月底甲乙丙三方的股權(quán)比例分別為37.5%,、12.5%,、50.0%。
同樣,，每個階段結(jié)束時,，都可以累計計算各自的投入及其比例。當(dāng)然,，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需要,，可以自行安排計算的周期，如每月計算一次,，或者一個季度計算一次,。這樣，隨著各自投入的變化,，股權(quán)比例也會隨著變動,。
隨著各方投入估值的逐漸累加，到了最后,，每個月的投入很可能不會給股權(quán)比例帶來更大的變化了,。比如，在第一個月,，假設(shè)各方投入估值總計8萬元,，甲方當(dāng)月投入3萬，他可以賺取37.5%的股權(quán),。如果到了第11個月的月底,，各方投入估值已經(jīng)累計達(dá)到了80萬,，即使其他人第12個月不投入任何貢獻(xiàn)，只有甲投入了3萬,，也只能讓他在第12個月月底,，持有3.6%的股權(quán)。計算公式為3萬÷(80萬+3萬)=3.6%,。所以,，創(chuàng)業(yè)進(jìn)程越往后，各個創(chuàng)業(yè)者持續(xù)投入,，對股權(quán)比例影響就越小,，股權(quán)比例就相對穩(wěn)定了，此時,，基本上就不用再定期評估和計算股權(quán)比例了,，可以直接確定一個相對準(zhǔn)確的股權(quán)比例。
這種動態(tài)計算貢獻(xiàn)度的好處是,，大家非常清楚各自在不同階段的投入大小及比例,，大家都有動力而且爭先恐后投入，希望自己的股權(quán)比例大一點(diǎn),。如果出現(xiàn)這種局面,，反倒是好事情。在這個過程中,，也體現(xiàn)了通過持續(xù)投入來賺取股權(quán),，而且是動態(tài)的。
需要特別提醒的是,，如果初創(chuàng)企業(yè)準(zhǔn)備融資了,，那么需要設(shè)定一個明確的時間點(diǎn)提前把股權(quán)比例明確下來。否則的話,，讓外部投資人看到創(chuàng)業(yè)者之間不太確定,、不斷動態(tài)變化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，會讓投資人認(rèn)為團(tuán)隊不穩(wěn)定,、不愿意投資,、不敢投資。
創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)真實(shí)的價值是所有知識型創(chuàng)業(yè)者與公司長期綁定,，通過長期服務(wù)公司去賺取股權(quán),，股權(quán)按照創(chuàng)始團(tuán)隊成員在公司工作的年數(shù)，逐步兌現(xiàn),。所以,，創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)綁定期最好是4到5年，任何人都必須在公司做夠起碼一年才可持有股權(quán)(包括創(chuàng)業(yè)者),，然后逐年兌現(xiàn)一定比例的股權(quán),。沒有“股權(quán)綁定”條款，分配股權(quán)給任何人都是不靠譜的,。
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